La Auditoría General de la Nación incluyó una observación sobre las operaciones con derivados realizadas durante 2025 bajo la gestión de Santiago Bausili. El organismo sostuvo que el Banco Central utilizó parte de sus reservas físicas de oro como respaldo de instrumentos financieros y que el resultado negativo fue afrontado con divisas de la entidad.
La Auditoría General de la Nación (AGN) aprobó los estados contables del Banco Central correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2025 e incorporó una observación sobre las operaciones con reservas de oro realizadas durante ese período, que arrojaron una pérdida de US$ 1.023 millones.
Según el informe, la autoridad monetaria utilizó parte de sus reservas físicas de oro como respaldo para operaciones vinculadas con la evolución del precio internacional del metal. El resultado negativo fue cancelado mediante la utilización de divisas del propio BCRA, de acuerdo con los registros contables.
La AGN sostuvo que el Banco Central realizó operaciones financieras con una trayectoria prevista para el precio del oro que no coincidió con la evolución del mercado. El organismo indicó que se trató de una pérdida de magnitud inédita desde que audita los balances de la entidad.
El señalamiento de la AGN
La observación surge de la auditoría de los estados contables del BCRA. La AGN consideró que los balances reflejan razonablemente la situación patrimonial de la entidad desde el punto de vista técnico e incorporó una observación específica sobre las operaciones con las reservas de oro.
Juan Manuel Olmos, presidente de la AGN, declaró que desde que el organismo fiscaliza los estados contables del Banco Central «nunca se había registrado una pérdida de esta magnitud, ni tampoco la utilización de las reservas físicas de oro para transacciones de riesgo».
El informe identifica que durante 2025 el BCRA concertó operaciones de derivados liquidables en dólares utilizando parte del oro de sus reservas como activo subyacente. Las transacciones fueron registradas con fines de cobertura, según el documento, y la AGN cuestionó sus resultados y la exposición al riesgo que implicaron.
«Durante el 2025 el BCRA realizó operaciones financieras especulando con una determinada trayectoria para el precio internacional del oro, erró el cálculo y perdió USD 1.023 millones», sostuvo el organismo en su comunicación oficial.
Cómo se produjo la pérdida
De acuerdo con los estados contables auditados, las operaciones con derivados generaron un resultado negativo de aproximadamente $1,5 billones, equivalentes a US$ 1.023 millones.
Olmos explicó que US$ 960 millones correspondieron al resultado negativo de las operaciones financieras, mientras que otros US$ 62,8 millones estuvieron vinculados con el pago de primas de opciones. La suma fue afrontada con divisas de la autoridad monetaria.
El esquema consistió en utilizar el oro como respaldo de instrumentos derivados cuyo resultado dependía de la evolución del precio internacional del metal. Según la interpretación de la AGN, la estrategia no produjo el resultado esperado y generó una pérdida para el Banco Central.
El organismo también aclaró que al cierre del ejercicio 2025 ya no quedaban posiciones abiertas correspondientes a estas operaciones. El resultado negativo quedó registrado en los balances de ese año y no respondía a contratos pendientes de liquidación.
Evolución del precio del oro
La auditoría identificó que durante 2025 la tenencia de oro del Banco Central registró una ganancia patrimonial superior a $8 billones. Esa mejora no estuvo relacionada con las decisiones de inversión adoptadas durante el año, sino con el incremento del precio internacional del metal.
Olmos recordó que buena parte de esas reservas había sido adquirida durante las gestiones de Alfonso Prat-Gay y Mercedes Marcó del Pont al frente de la autoridad monetaria.
Fuente: Agencia DIB